El arbitraje no comienza con el spread, sino con el precio ejecutable
La diferencia entre dos últimos precios puede parecer una oportunidad incluso cuando es imposible comprar y vender el volumen necesario a esos precios.
El arbitraje de criptomonedas consiste en comprar un activo de forma simultánea o casi simultánea donde está más barato y venderlo donde está más caro. Un spread solo se convierte en una oportunidad real después de comprobar los precios bid/ask, el volumen disponible, las comisiones, el funding, el slippage y la posibilidad de cerrar ambas posiciones.
El arbitraje no ofrece una rentabilidad sin riesgo. Los libros de órdenes, el funding y los requisitos de margen pueden cambiar entre la señal y la ejecución; una plataforma puede retrasar una orden, una retirada o su API.
CEX de criptomonedas, perp DEX, xStocks, Ondo Stocks y bStocks, con la dirección de compra y venta.
Qué tipos de arbitraje analizamos
CEX ↔ CEX
El mismo activo al contado o contrato de futuros se negocia a precios ejecutables distintos en dos exchanges centralizados.
Perp DEX ↔ perp DEX
Se abren posiciones opuestas en el mismo contrato perpetuo en dos plataformas descentralizadas.
Arbitraje de tasas de funding
El trader cubre la dirección del precio e intenta capturar la diferencia de funding entre spot y perp o entre dos mercados perpetuos.
Acciones tokenizadas
Se comparan los precios del mismo token xStocks, Ondo Stocks o bStocks entre varias plataformas disponibles.
Una categoría aparte es CEX ↔ DEX on-chain. Aquí se suman al riesgo de trading el gas, el MEV, el tiempo de confirmación, los puentes y la posibilidad de que la transacción se ejecute después de cambiar la cotización. Para empezar manualmente, esta estructura suele ser más compleja que mantener capital previamente distribuido en dos exchanges.
Cómo calcular el spread neto de arbitraje
Para la dirección «comprar en A, vender en B», el punto de partida no es last ni mark, sino el mejor ask del libro de órdenes de la plataforma A y el mejor bid del libro de la plataforma B:
Una posición entre dos plataformas de perpetuos añade cuatro operaciones: abrir el long, abrir el short, cerrar el long y cerrar el short. Si cada lado se ejecuta como orden taker, las comisiones se pagan cuatro veces. Solo en esta fase puede desaparecer un spread grande.
El ask en la plataforma A es 100,00 USDT y el bid en la plataforma B es 100,70 USDT. El spread visible es de aproximadamente 0,70 %. Si las comisiones totales de apertura y cierre son 0,32 %, el slippage es 0,18 % y el funding más el rebalanceo añaden otro 0,12 %, el margen estimado baja al 0,08 %. Una sola ejecución parcial puede volver negativo el resultado.
La mecánica del slippage se explica en detalle en la guía independiente «Slippage, parte por parte».
Herramientas para encontrar y verificar operaciones de arbitraje
Un solo screener rara vez cubre todo el proceso. Una combinación práctica une búsqueda de precios, verificación del funding y evaluación de la liquidez de cada plataforma.
| Herramienta | Uso principal | Qué comprueba | Limitación principal |
|---|---|---|---|
| ArbSpread | Encontrar spreads de precios | Futuros CEX, perp DEX, xStocks, Ondo Stocks y bStocks; dirección de compra/venta basada en ask→bid | El spread mostrado no es beneficio neto: las comisiones, el funding y el slippage real deben calcularse por separado |
| CoinGlass | Arbitraje de tasas de funding | Funding, APR, spread de precios, interés abierto y hora de la próxima liquidación | El APR extrapola las tasas actuales; el funding puede cambiar antes del siguiente pago |
| ArbitrageScanner | Búsqueda amplia entre estructuras CEX/DEX y de futuros | Diferencias de precios, funding e historial de tasas en los planes disponibles | Antes de operar aún hay que abrir ambos libros de órdenes y comprobar límites, comisiones y estado de las retiradas |
| Coinalyze | Validar una idea | Historial de precios, funding, interés abierto y métricas relacionadas de derivados | Es una capa analítica, no una confirmación de que ambas posiciones se ejecutarán al mismo tiempo |
| DefiLlama Perps | Analizar plataformas perp DEX | Volumen, interés abierto, TVL, comisiones, ingresos y cuota de mercado del protocolo | Las métricas agregadas de una plataforma no muestran el precio ejecutable de una orden concreta |
| DEX Screener | Comprobar un par on-chain | Dirección del token y del pool, liquidez, volumen, operaciones y precio en el DEX | El precio de un pool sin calcular price impact, gas y MEV no garantiza el resultado del swap |
Cómo usar ArbSpread
ArbSpread separa los mercados en varias pestañas porque no se puede aplicar el mismo modelo de riesgo a todos.
CEX de criptomonedas
Compara cotizaciones de futuros de Bybit, OKX, Bitget, Binance, Gate, KuCoin y BingX. Es adecuado para detectar diferencias entre plataformas centralizadas.
Perp DEX
Empareja los mismos contratos perpetuos en Aster, EdgeX, Hibachi, Hyperliquid, Lighter, Nado y Variational cuando hay cotizaciones públicas disponibles.
xStocks, Ondo y bStocks
Compara únicamente tokens idénticos dentro de la misma familia de producto y moneda cotizada. Es importante: TSLAx, TSLAon y TSLAB son instrumentos distintos.
Lo que el cálculo hace correctamente
- La ruta se calcula como comprar al ask → vender al bid, y no como la diferencia entre los precios last o mark.
- Se muestra la dirección concreta: dónde comprar y dónde vender.
- Se registra la duración de la diferencia, lo que ayuda a separar el ruido breve de precios de un spread persistente.
- Para los perp DEX se tiene en cuenta la disponibilidad de un libro de órdenes público.
- En los activos tokenizados no se mezclan familias de emisores distintas.
Lo que debes calcular por tu cuenta
- Tu nivel de comisiones maker/taker en cada plataforma.
- El price impact para el tamaño previsto de la posición.
- El funding de ambas posiciones y las diferencias entre intervalos de pago.
- Los costes de depósito, retirada, puente o rebalanceo futuro.
- El margen de seguridad antes de la liquidación.
- La disponibilidad legal y geográfica del producto.
Arbitraje entre plataformas perp DEX
La estructura básica es neutral a la dirección: long en la plataforma con el precio ejecutable más bajo y short en la que tiene el precio más alto. Solo hay beneficio si los precios convergen más rápido de lo que las comisiones, el funding y el slippage consumen el spread inicial.
Dos posiciones opuestas no eliminan el riesgo. Las plataformas difieren en mark price, fuente del oráculo, margen de mantenimiento, mecanismo de auto-deleveraging, frecuencia del funding y reglas de liquidación. Durante un movimiento brusco, una posición puede liquidarse aunque la otra muestre beneficio.
- Compara el contrato. El ticker, el tamaño del contrato, el colateral y la especificación del índice deben ser económicamente equivalentes.
- Normaliza el funding. Una tasa por hora no se puede comparar directamente con otra cobrada cada cuatro u ocho horas.
- Comprueba la profundidad. Calcula el precio medio de ejecución de todo el volumen, no solo el mejor nivel del libro.
- Mantén una reserva de margen. El capital de la posición rentable no siempre puede rescatar de inmediato la posición perdedora en otra plataforma.
- Define una salida de emergencia. Decide qué hacer si se detiene un oráculo o una API, o si uno de los lados no puede cerrarse.
Para el análisis inicial de perp DEX, conviene combinar la señal de precios de ArbSpread con el volumen y el interés abierto de DefiLlama. Un TVL alto por sí solo no garantiza profundidad en un libro de órdenes concreto, pero ayuda a excluir plataformas muy débiles.
Arbitraje de funding: por qué un APR alto puede engañar
Con funding positivo, los long suelen pagar a los short; con funding negativo, los short pagan a los long. La estructura clásica de cash-and-carry consiste en comprar spot y abrir un short equivalente en un contrato perpetuo. La exposición al precio del activo queda cubierta, mientras que el resultado potencial procede del funding y de los cambios en la base.
CoinGlass resulta útil como capa independiente: muestra pares de plataformas, funding, spread, interés abierto, próxima liquidación y APR estimado. Pero la tasa anualizada es una conversión de las condiciones actuales, no una promesa de que la misma rentabilidad durará un año.
- comparar tasas sin normalizar con intervalos distintos;
- entrar para un solo pago sin considerar un spread de precios adverso al salir;
- contar solo el funding e ignorar las comisiones de cuatro operaciones.
El historial de tasas importa más que una instantánea. Los historiales de Coinalyze y CoinGlass ayudan a determinar si el funding fue persistente o si un valor extremo apareció durante un único periodo de liquidación.
Arbitraje en xStocks, Ondo Stocks y bStocks
Una acción tokenizada no es una acción ordinaria depositada en una cuenta de corretaje ni un token universal de un único emisor. xStocks, Ondo Stocks y bStocks emplean estructuras contractuales, contratos, reglas de disponibilidad y mecanismos de emisión o reembolso distintos.
xStocks
Declara que los tokens están respaldados 1:1 por los valores subyacentes y operan en varias redes. La disponibilidad está limitada por el país y las condiciones de cada plataforma.
Ondo Stocks
Acciones y ETF tokenizados cuya emisión y reembolso están disponibles para usuarios elegibles fuera de Estados Unidos; se aplican restricciones legales y geográficas.
bStocks
Certificados tokenizados vinculados a valores individuales y emitidos bajo su propia estructura jurídica. No otorgan la propiedad directa de las acciones de una empresa.
Regla principal: Solo puede compararse el mismo contrato del mismo emisor. TSLAx, TSLAon y TSLAB no pueden tratarse como intercambiables solo porque los tres siguen el precio de Tesla.
Fuera del horario del mercado estadounidense, el precio de un token puede desviarse del último precio de la acción. Esto no implica necesariamente arbitraje libre: la emisión o el reembolso primarios pueden estar cerrados, disponibles solo para determinados participantes o reabrir con otro precio del subyacente.
- el emisor y la dirección del token;
- la red y si son posibles las transferencias entre plataformas;
- quién puede emitir/reembolsar y en qué horarios;
- el tratamiento de dividendos, splits y retenciones fiscales;
- las restricciones aplicables a tu país;
- si coincide la moneda cotizada y cuál es la profundidad real del libro de órdenes.
Flujo de trabajo: de la señal a la operación
- Encuentra un candidato. Filtra un spread ask→bid persistente, no un pico aislado del último precio.
- Confirma el instrumento. Verifica el contrato, el colateral, la red, el emisor y la especificación del mercado.
- Abre ambos libros de órdenes. Calcula el precio medio de todo el volumen en ambos lados.
- Completa el cálculo. Las comisiones de apertura y cierre, el funding, el gas, las retiradas y el rebalanceo deben introducirse de antemano.
- Comprueba la infraestructura. El estado de la API, los depósitos/retiradas, el oráculo y la red importa tanto como el spread.
- Define el orden de ejecución. La posición con menos liquidez o más riesgo suele requerir un control especial para no quedar expuesto a una dirección abierta.
- Empieza con un volumen de prueba. Registra los precios reales de ejecución, las comisiones y el funding para tus propias estadísticas.
- Cierra y rebalancea. El resultado neto solo se conoce cuando ambas posiciones están cerradas y el capital ha sido restablecido entre las plataformas.
Para operar mediante API, utiliza claves separadas sin permiso de retirada, una lista blanca de IP y solo los permisos mínimos necesarios. La configuración se explica en la guía sobre seguridad de las claves API de exchanges de criptomonedas.
Principales riesgos del arbitraje
Riesgo de ejecución
Una posición se ejecuta mientras la otra permanece abierta o se ejecuta a un precio peor.
Riesgo de liquidez
El volumen visible desaparece y el tamaño de la posición mueve el precio en contra de la operación.
Funding y base
La tasa cambia de signo mientras los precios de las plataformas divergen durante más tiempo del que permite el margen de seguridad.
Riesgo de plataforma
Un CEX retrasa una retirada; un perp DEX sufre un problema de oráculo, contrato, secuenciador o interfaz.
Liquidación
El beneficio de la otra posición no se transfiere automáticamente a la plataforma que carece de colateral.
Riesgo legal
Los derivados y los valores tokenizados pueden no estar disponibles en un país o para un tipo de usuario concreto.
Un buen screener reduce el tiempo de búsqueda, pero no asume el riesgo de la operación. Si un servicio muestra un porcentaje inusualmente alto, la respuesta correcta es reforzar las comprobaciones de liquidez y especificaciones, no aumentar el tamaño de la posición.
Preguntas frecuentes
¿Se puede hacer arbitraje sin transferir monedas entre exchanges?
Sí. En la práctica, el capital suele distribuirse entre plataformas de antemano y las posiciones se abren casi al mismo tiempo. Las transferencias se usan después para rebalancear, porque esperar un depósito o una retirada puede eliminar por completo el spread.
¿Por qué un screener muestra un spread rentable mientras la operación pierde dinero?
Normalmente por las comisiones taker, una profundidad insuficiente, el slippage, el retraso entre posiciones o un cambio del funding. También hay que comprobar si el screener usa precios bid/ask o solo el último precio.
¿Qué es mejor: arbitraje de precios o arbitraje de funding?
Son estrategias distintas. El arbitraje de precios depende de la convergencia de las cotizaciones y de la calidad de ejecución; el arbitraje de funding depende de la persistencia de la tasa y de los costes de cobertura. La elección la determinan la infraestructura, las comisiones y el riesgo aceptable.
¿Se pueden comparar xStocks y Ondo Stocks de la misma marca?
Pueden compararse por su precio relativo, pero no son el mismo activo intercambiable. Los tokens tienen emisores, contratos, redes y reglas de reembolso diferentes. Comprar uno y vender el otro añade riesgo de base y de emisor.
¿ArbSpread ejecuta operaciones automáticamente?
No. El servicio monitoriza los mercados y muestra la dirección del spread. El usuario comprueba y controla por separado las órdenes, las comisiones, el funding, el volumen y el riesgo de ejecución.
Fuentes y metodología
Las funciones de las herramientas y las condiciones de los productos se comprobaron el 31 de julio de 2026. La cobertura de plataformas, los precios, la disponibilidad legal y las especificaciones de los contratos cambian, por lo que conviene volver a verificar la documentación oficial antes de operar.
- ArbSpread — monitorización de CEX, perp DEX y mercados tokenizados
- CoinGlass — documentación sobre arbitraje de tasas de funding
- ArbitrageScanner — screener de futuros
- Coinalyze — datos de API y tasas de funding
- DefiLlama — panel de perpetuos
- DEX Screener — API, pares y liquidez
- xStocks — información oficial del producto y sus restricciones
- Ondo Stocks — descripción oficial de los activos tokenizados
- BNB Chain — descripción oficial de bStocks
Empieza con un spread ask→bid ejecutable, resta todos los costes y comprueba el riesgo de cada plataforma. ArbSpread ayuda a encontrar un candidato; CoinGlass y Coinalyze ayudan a verificar el funding; DefiLlama y DEX Screener ayudan a evaluar el mercado y la liquidez. Una oportunidad solo se convierte en operación después de verificar ambas posiciones.
Usa la monitorización como inicio de la verificación, no como promesa de rentabilidad.