Interés compuesto frente a interés simple: cómo leer APR y APY en productos cripto de rentabilidad
APR es la tasa anual sin el efecto de la capitalización; APY es la rentabilidad anual efectiva, es decir, el resultado del modelo de devengo después de considerar la capitalización y la frecuencia de devengo.
El mismo “10% anual” puede dar un resultado distinto si los intereses se añaden a la base mediante capitalización o si quedan como un devengo separado. Por eso las plataformas muestran métricas diferentes: APR para la tasa nominal sin capitalización y APY para la rentabilidad efectiva.
En productos de rentabilidad, la diferencia se refleja en la suma de los devengos; en préstamos, en el coste final de la deuda cuando hay devengos regulares y capitalización, si los intereses devengados se suman a la deuda.
Para comparar tasas hace falta una base única de cálculo. Primero se fija la frecuencia de devengo (daily/weekly/monthly) y la regla de reinversión (autocompound o manual). Después se tienen en cuenta las comisiones (fee por claim/reinvest) y el hecho de que la tasa sea variable y cambie con el tiempo.
- APR vs APY — qué mide exactamente cada métrica y dónde suelen confundirse.
- Cómo calcular el resultado final — con ejemplos de distinta frecuencia de devengo y con/sin reinversión.
- Cómo leer las condiciones — qué parámetros, como frecuencia de devengo, autocompound, comisiones y tipo fixed/variable, cambian el resultado más que el “porcentaje” anunciado.
Material actualizado → se ha aclarado la base de comparación para APR/APY y los supuestos del modelo de cálculo.
— Qué se tiene en cuenta → frecuencia de devengo (n), modo de reinversión (autocompound/manual), comisiones y deducciones, tipo de tasa (fixed/variable).
— Para qué → para que los valores de distintos productos se comparen sobre la misma base y quede más claro por qué el resultado puede diferir del porcentaje de escaparate.
APR — tasa nominal: los intereses se calculan desde la base inicial
APR (Annual Percentage Rate) muestra el porcentaje anual sin capitalización: los devengos no aumentan automáticamente la base.
El sentido del APR en una línea:
— Sin reinversión, la rentabilidad anual en un esquema simple = APR. Los intereses se calculan desde la suma inicial.
— La capitalización cambia la métrica. Al reinvertir, el APR se convierte en un resultado anual efectivo (APY) con una frecuencia de capitalización determinada.
— Formato típico para préstamos y lending. Da el precio nominal del dinero sin el efecto de “interés sobre interés”.
Mini-fórmula: con interés simple, el importe final después de 1 año con APR fijo = base × (1 + APR). Aquí APR es una fracción anual, por ejemplo 5% = 0.05.
Ejemplo: base de 100 tokens y 5% APR sin reinversión →
Cuándo APR casi coincide con APY: si no hay capitalización o se produce con baja frecuencia (n pequeño), y los devengos se retiran y no se reinvierten. Entonces el resultado anual efectivo permanece cerca de la tasa nominal.
- Si existe autocompound — si los devengos se añaden a la base automáticamente o se pagan por separado.
- Frecuencia de devengo — daily/weekly/monthly: influye en el resultado cuando se reinvierte.
- Comisiones y deducciones — fee por claim/reinvest, comisiones del protocolo/estrategia y posibles límites.
- Tipo de tasa — fixed o variable: con una tasa variable, el APR cambia con el tiempo.
APY — rentabilidad anual efectiva con capitalización incluida
APY (Annual Percentage Yield) es el resultado anual efectivo de rentabilidad, expresado como tasa, si los devengos se capitalizan y se añaden a la base con una frecuencia definida.
El sentido del APY en productos cripto:
— Incluye “interés sobre interés”. Después de cada periodo de capitalización, la base aumenta.
— Depende de la frecuencia. Daily/weekly/monthly compound con el mismo APR da valores de APY diferentes.
— Formato típico para autocompound. Staking/lending y otros productos con autocompound, donde la recompensa se reinvierte automáticamente.
Relación entre APR y APY mediante la frecuencia de capitalización: si APR es la tasa nominal y la capitalización ocurre n veces al año, entonces APY = (1 + APR / n)n − 1, donde APR se usa en fracciones, por ejemplo 0.12 para 12%.
Ejemplo de interpretación: un valor de 5% APY significa un resultado de
Cuándo APY coincide con APR: cuando los devengos no se añaden a la base. Con capitalización una vez al año (n = 1) se cumple APY = APR, y con capitalización más frecuente y tasa nominal fija se cumple APY ≥ APR.
- Frecuencia de capitalización — cuántas veces al año los devengos se añaden a la base (n).
- Autocompound — si la capitalización está integrada en el producto o requiere reinversión manual.
- Comisiones y deducciones — fee por claim/reinvest, comisiones del protocolo, límites por importes mínimos.
- Carácter de la tasa — fixed o variable: con una tasa variable, APY describe un cálculo bajo supuestos, no un resultado fijo garantizado.
Cálculo de APR y APY: fórmulas y dos ejemplos
Con una tasa fija y sin deducciones, la diferencia entre APR y APY viene determinada por la frecuencia de capitalización: cuanto mayor sea n, mayor será la rentabilidad anual efectiva (APY).
Notación para el cálculo:
— r — APR en fracciones (12% → 0.12).
— n — número de capitalizaciones al año (12/52/365).
— APY — rentabilidad anual efectiva (tasa) con capitalización.
APR → APY: APY = (1 + r/n)n − 1 APY → APR: r = n × ((1 + APY)1/n − 1) donde r y APY se sustituyen como fracciones, por ejemplo 0.1268 en vez de 12.68%.
Ejemplo 1. 12% APR, capitalización mensual (n = 12)
Cálculo: APY = (1 + 0.12/12)12 − 1
Ejemplo 2. 12% APR, capitalización semanal (n = 52)
Cálculo: APY = (1 + 0.12/52)52 − 1
Al aumentar la frecuencia de devengo dentro de un modelo sin deducciones, el valor de APY se acerca al límite de capitalización continua: APY → er − 1. Es el valor límite para un rfijo, cuando n se vuelve muy grande.
Regla de comparación: una comparación correcta se hace o bien por APR con el mismo n, o bien por APY, si la frecuencia de capitalización ya está incluida en el cálculo. Comparar “APR contra APY” sin n no define una base única.
APR y APY en la práctica: cómo leerlos en préstamos, depósitos y DeFi
En la mayoría de productos, APR describe la tasa nominal, y APY la rentabilidad anual efectiva (tasa) con capitalización y supuestos definidos.
Referencia:
— APR responde a “cuántos puntos porcentuales al año desde la base inicial”.
— APY responde a “qué resultado anual se obtiene con capitalización a frecuencia n”.
— Un producto puede mostrar ambos valores: APR como tasa base y APY como resultado calculado con reinversión.
Leer la tasa exige condiciones: APR/APY solo se interpretan junto con las condiciones de devengo: frecuencia de capitalización (n), regla de autocompound, comisiones/deducciones y tipo de tasa (fixed/variable).
1) Crédito y préstamos (lending)
En préstamos, la métrica base suele seguir siendo APR: fija el coste nominal de la deuda sin efecto de capitalización. En crédito DeFi, la tasa a menudo es variable (variable APR) y cambia por la utilización del pool y la demanda del activo prestado.
2) Depósitos y productos Earn
En Earn/depósitos se suele destacar APY, porque describe el resultado anual con capitalización. La corrección de la cifra depende de si el autocompound está integrado y qué deducciones reducen la base.
3) Staking y rentabilidad DeFi
En DeFi aparecen ambas métricas: APY suele mostrarse en estrategias con autocompound, y APR cuando las recompensas se devengan por separado, por ejemplo en el token del protocolo, y la capitalización no se ejecuta automáticamente.
Mini-ejemplo: 8% APY en una stablecoin
Un valor de 8% APY significa un resultado modelado de
Si en lugar de APY se indica 8% APR, la rentabilidad efectiva final se define por la frecuencia de capitalización y por si los pagos se reinvierten. Sin esos parámetros, “APR contra APY” no fija una base comparable.
Lo que con más frecuencia desvía el resultado real del APY calculado: tasa variable, comisiones por claim/reinvest, límites al autocompound, retrasos de devengo y condiciones en las que una parte de la rentabilidad se paga en un token volátil.
Regla de comparación: la comparación es correcta o bien por APR con el mismo n, o bien por APY con condiciones de devengo explícitas: frecuencia, autocompound, comisiones, fixed/variable.
Cómo aplicar APR y APY al elegir productos cripto de rentabilidad
APR y APY solo son comparables con condiciones explícitas: frecuencia de capitalización (n), autocompound, comisiones y tipo de tasa (fixed/variable).
Cuándo es más útil cada métrica:
— APR — coste nominal de la deuda, especialmente en préstamos, y aproximación en horizonte corto.
— APY — rentabilidad anual efectiva (tasa) con capitalización, si se conocen n y las reglas de reinversión.
Mini-regla de horizonte: en periodos de “semanas–meses” la diferencia entre APR y APY suele ser pequeña; en un horizonte “año+” el resultado depende mucho más del régimen de reinversión y de la frecuencia de devengo.
- Base única de comparación. La comparación es correcta o bien por APR con el mismo n, o bien por APY, si n y las reglas de capitalización están claramente definidas.
- APY como modelo. APY exige comprobar si el autocompound está integrado o no, cuál es la frecuencia de devengo y qué comisiones reducen la base.
- Fixed vs variable. Con tasas flotantes, APR/APY son una foto de las condiciones actuales (utilización del pool, demanda del activo prestado) y no garantizan el resultado anual.
- Fuente de rentabilidad. En DeFi es importante separar el “porcentaje” de la mecánica: subsidios/emisión de recompensas, comisiones de trading del pool, intereses de prestatarios y pérdidas como IL pueden cambiar el resultado más que la propia tasa.
El modelado por escenarios (frecuencia de devengo, régimen de reinversión, comisiones, rango de cambios de tasa) da un rango de posibles resultados anuales y reduce la dependencia del APY declarado.
Los APY de tres cifras se explican más a menudo no por el interés compuesto, sino por la estructura de rentabilidad y riesgos. Motivos típicos: emisión de recompensas en un token volátil, incentivos temporales, aumento de riesgos de smart contracts y efectos de mercado (caída de la tasa al entrar liquidez, cambios de utilization, IL en pools). Sin revisar la fuente de rentabilidad y los riesgos, APY sigue siendo una estimación de modelo, no una evaluación de sostenibilidad de la estrategia.
Ventajas y límites de APY y APR al evaluar productos cripto
APR fija la tasa nominal desde la base inicial, mientras que APY es la rentabilidad anual efectiva (tasa) con frecuencia de capitalización n.
✅ Ventajas
— APY incluye la capitalización. Refleja el resultado anual con reinversión y una frecuencia de devengo determinada.
— APY establece un formato común de comparación. Es cómodo cuando los productos difieren por periodos de devengo y régimen de compound.
— APR es transparente como “porcentaje de la base”. Describe bien el coste nominal de la deuda, especialmente en préstamos.
— Sin capitalización, APY = APR. Si los devengos no se añaden a la base, la tasa efectiva coincide con la nominal.
❌ Desventajas
— APY solo aplica bajo las condiciones de cálculo. Comisiones, ausencia de autocompound y límites de reinversión reducen el resultado.
— APY en DeFi es una foto de las condiciones actuales. Las tasas variables y los cambios en parámetros del pool desplazan el resultado anual.
— APR no muestra el resultado con reinversión. Con capitalización, un APR aislado no describe la rentabilidad efectiva.
— APR no se puede comparar sin n. Frecuencias de devengo distintas requieren conversión a tasa efectiva.
Tres reglas de lectura:
— La comparación por APR solo es correcta con la misma frecuencia de devengo (n) y las mismas reglas de pago.
— APY se lee como estimación calculada de rentabilidad anual según un modelo (autocompound, comisiones, fixed/variable), no como una “garantía”.
— Para comparar, hay que fijar la base: n, régimen de reinversión y deducciones; de lo contrario las cifras no son comparables.
FAQ sobre APY y APR en criptomonedas
Respuestas breves a preguntas frecuentes sobre APR y APY: en qué se diferencian las métricas, cómo calcular la capitalización ny por qué la rentabilidad real puede desviarse del APY calculado por tasas variables y deducciones.
¿En qué se diferencia APR de APY en criptomonedas?
En breve: APR es una tasa nominal sin capitalización; APY es la rentabilidad anual efectiva (tasa) con capitalización.
APR calcula los intereses desde la base inicial. APY tiene en cuenta que los devengos se añaden a la base con frecuencia n. Con capitalización y tasa nominal fija se cumple APY ≥ APR.
¿Cómo calcular APY a partir de un APR conocido?
En breve: hace falta el APR en fracciones y el número de capitalizaciones al año n.
¿Cuándo APR y APY coinciden en valor?
En breve: cuando los devengos no se añaden a la base dentro del periodo.
La coincidencia se produce si los devengos no se añaden a la base dentro del periodo (pago al final del plazo o pago separado sin reinversión). Con capitalización regular, APY supera a APR con una tasa nominal fija.
¿Qué conviene más: 10% APR o 10% APY?
En breve: 10% APY describe un resultado de 10% anual según el modelo de capitalización con n y reglas de devengo dadas; 10% APR es una tasa nominal desde la base.
10% APY depende de las condiciones de cálculo (frecuencia n, autocompound, comisiones, fixed/variable). 10% APR da un APY superior al 10% solo con reinversión regular de los devengos y sin deducciones que reduzcan la base.
¿Por qué comparar APR y APY sin frecuencia de devengo (n) es incorrecto?
En breve: sin n no se define la base de capitalización, por lo que la tasa efectiva no está determinada.
APR es la tasa nominal, y APY es el resultado según un modelo de capitalización. Si la frecuencia de devengo se desconoce, no se puede convertir APR en APY ni comparar correctamente valores entre productos.
¿Se puede confiar en un APY muy alto en DeFi?
En breve: un APY alto suele explicarse por riesgo o incentivos temporales y exige revisar la fuente de la rentabilidad.
Motivos frecuentes: emisión de recompensas en un token volátil, subsidios temporales, riesgos de smart contracts y efectos de mercado, como IL en pools y caída de rentabilidad cuando entra liquidez.
¿Por qué la rentabilidad real puede ser menor que el APY declarado?
En breve: deducciones y límites cambian la base y la frecuencia de reinversión, por lo que el resultado se desvía del modelo.
Causas típicas: comisiones por claim/reinvest, comisiones del protocolo, importes mínimos y restricciones de autocompound, retrasos de devengo y tasa variable. En estas condiciones, APY sigue siendo una estimación calculada.
Conclusiones clave: cómo leer APY y APR en criptomonedas
APR y APY describen la misma rentabilidad/coste del capital con métricas distintas: APR es la tasa nominal desde la base, APY es la rentabilidad anual efectiva (tasa) con capitalización y condiciones definidas.
APR fija el “porcentaje de la suma inicial” sin capitalización y se usa a menudo como tasa base en préstamos y productos sin autocompound. APY muestra la rentabilidad anual efectiva con capitalización a frecuencia n y depende de las condiciones de devengo.
Para interpretar correctamente cualquier cifra hay que revisar cuatro parámetros: frecuencia de capitalización (n), existencia de autocompound, comisiones/deducciones, y tipo de tasa (fixed o variable).
- Coste de la deuda suele compararse por APR (tasa nominal), mientras que un “APY estimado” es una valoración calculada bajo supuestos.
- Horizonte corto suele requerir orden de magnitud: sin capitalización, APR está cerca de la rentabilidad real.
- Horizonte año+ depende más del régimen de reinversión y de la frecuencia de devengo, por lo que la base de comparación es más cómoda mediante APY con condiciones claras.
Regla final: la comparación es correcta o bien por APR con el mismo n, o bien por APY, si las condiciones de devengo están explícitamente indicadas: frecuencia, autocompound, comisiones, fixed/variable.