Ethena USDe (USDE)の価格と市場データ
Vicalis市場状態
2026/07/15 0:05継続中
ボラティリティ：低い
ボラティリティは低いです。取引活動は非常に低いです。 市場の緊張が高まっている兆候はありません。
取引市場
コインプロフィール
Ethena USDe（USDe）について知っておくべきこと
Ethena USDe（USDe）は、Ethenaがプロトコルで認めた資産を裏付けに発行する合成ドルです。担保のうち価格変動資産に対しては、名目額が同程度の無期限先物または期限付き先物のショートポジションを開き、担保価格の上昇または下落をデリバティブ損益で相殺する設計です。流動性の高いステーブルコインは、このようなデルタヘッジなしで担保に組み入れられる場合があります。担保はスマートコントラクト、カストディアン、店頭決済事業者を介して管理され、証拠金として取引所に委任されますが、Ethenaのモデルでは通常の取引所残高には移されません。発行量が増減すると、トレジャリーはそれに応じてショートを増やすか閉じる必要があります。したがって、USDeが1ドル付近を保てるかは、単一の準備金ではなく、ヘッジの精度、担保の利用可能性、取引所との決済、認可参加者の裁定に左右されます。
主な用途
USDeは、送金、取引ペア、レンディングプロトコルなど、流動性の高いドル建て決済資産を必要とするCeFi・DeFiの取引に使われます。一般の利用者も外部市場で売買できますが、Ethenaのコントラクトを通じて直接発行・償還できるのは、認められた地域でKYCまたはKYBを完了し、ウォレットが許可リストに登録された参加者だけです。こうした参加者がプロトコルでの発行と二次市場価格を結び付けます。手数料、上限、ヘッジ余力で差益が失われない限り、プレミアム時には発行して売却し、ディスカウント時には購入して償還できます。USDe自体には報酬は付きません。担保とデリバティブポジションからの収益分配に参加するには、別のステーキングコントラクトへ預けてsUSDeを受け取ります。そのため、USDeの流動性、認可参加者を通じた退出、sUSDeからUSDeへ戻す条件は、別々の経路として評価します。
価格を動かす要因
- 認可参加者がUSDeを迅速に発行・償還できること。Ethenaのコントラクトと外部市場の間で行う裁定が、二次市場価格を1ドルの目安へ戻す助けになります。
- ステーブルコインとの取引ペアにおけるUSDeの流動性の厚みと、取引所・DeFi商品での利用。実際の取引が広がるほど、売買時のスリッページは小さくなります。
- 担保の構成と質。価格変動資産では、先物市場の利用可能な容量、ショートポジションの精度、資金調達条件が重要です。流動性ステーブルコインの部分では、各銘柄のペッグ、流動性、発行体とカストディアンの信頼性が重要です。
主なリスク
- 資金調達率の長期的なマイナスや不利なベーシスにより、プロトコルはショートポジションの費用を負担します。担保全体の収益で賄えなければ、準備基金に負担が移り、その後は担保に影響する可能性があります。
- この仕組みは中央集権型取引所、店頭決済事業者、カストディアンに依存します。障害、破綻、資産へのアクセスや損益決済の遅れにより、ヘッジ、発行、償還が妨げられる可能性があります。
- 担保資産のデペッグその他の損失、スマートコントラクトの不具合、二次市場の流動性不足により、裏付けが弱まったり、USDeの市場価格がドルの目安から乖離したりする可能性があります。
他との違い
単一の発行体が保有する現金や従来型の準備資産を主な安定基盤とする法定通貨型ステーブルコインと異なり、USDeは、ショートのデリバティブポジションを組み合わせた価格変動暗号資産と、そのようなヘッジを行わない流動性ステーブルコインを担保に使います。そのため、リスクはヘッジの質、取引所・カストディのインフラ、担保に含まれるステーブルコインの安定性に同時に左右されます。USDeとsUSDeを混同してはいけません。USDe自体には報酬が付かず、sUSDeはUSDeをステーキングして受け取るもので、その価値にはプロトコルが分配する報酬が反映されます。
市場指標
トークン情報
Ethena USDeを利用する前に確認したいこと
コインの価格は、流動性、取引高、ボラティリティ、時価総額、そして実際に取引されている取引所と合わせて確認することで意味を持ちます。